Scenario incerto

In questi giorni mi ha molto colpito un articolo apparso su Camiborsa e in particolar modo il grafico che vi era esposto:
Si tratta di una serie storica dello S&P 500, all'interno della quale sono messe in evidenza le linee di tendenza annuali: come si può vedere, la retta rossa che sostiene l'ultimo rialzo è molto rigida e riflette -a mio modesto parere- un andamento più speculativo che di reale ripresa. In altre parole, il Mercato sta dimostrando un eccessivo interesse nel recupero delle perdite registrate in passato e la sua pressione rialzista sembrebbe essere agli sgoccioli.
E' per questo motivo che risulta molto difficile delineare in questa fase il "sentiment" di medio-lungo termine del mercato americano. A ciò si aggiunge la fragilità della ripresa economica dei maggiori Stati, e soprattutto l'immensa massa monetaria (e quindi di debito pubblico) che aleggia come uno spretto sul sistema economico mondiale.

Per maggiori approfondimenti vi consiglio la lettura di questo articolo:
Economia reale e mercati finanziari: il punto della situazione

Alla prossima

Riassunto strategie

Nelle prime due settimane di attività, tutte le strategie d'investimento sopraperfomano l'indice di riferimento, ad eccezione della Random Selection (che -vi ricordo- rappresenta un'estrazione casuale di titoli dell'S&P 500).

Nel dettaglio:

I risultati del Piotroski Score e del ROAEI-P/B screener non devono però trarvi in inganno: esse rappresentano una selezione di società small/mid cap, e di conseguenza sono soggette ad un'oscillazione di prezzo (e di performance) più elevata*.
La strategia d'investimento da noi ricercata non deve soltanto battere un mercato "bull" (rialzista), ma soprattutto deve reggere i trend negativi di un mercato "bear" (ribassista). Poichè nelle prossime settimane ci aspettiamo un storno, sarà allora utile verificare l'efficacia delle strategie.

* Lo S&P 500 è un indice pesato di società large-cap: il confronto tra questi e le sopracitate strategie ha uno scopo prettamente didattico, anche se furviante.

Nuovi Portafogli

Quest'oggi inauguriamo un nuovo ed innovativo strumento del blog: il Working Paper. Si tratta di un foglio excel dal quale è possibile accedere alle quotazioni in tempo reale dei titoli segnalati.
A tal proposito, sfruttiamo questa interessante tecnologia per presentare 3 nuovi portafogli, già inseriti nello spreadsheet: è il caso della Formula Magica di Greenblatt, del Piotroski Score e infine di una selezione di titoli ottenuta attraverso Finviz.com.
Aggiungiamo poi un altro portafoglio, che ricalca una selezione casuale di 15 titoli dello S&P 500: ciò ci permetterà di verificare se lo stock picking tanto promosso in questa sede è utile, oppure no.

E' Tutto. Buona Serata :)

Aggiornamento del FI

Ad un mese di distanza dalla creazione del Frank Index, andiamo ad analizzare la relativa performance del fondo:
Il FI si trova saldamente al comando, avendo realizzato una crescita dell'8.71% con un excess return del 3.08% sull'indice di riferimento S&P 500.

In particolare, gli ottimi risultati sono dovuti a Gamestop (+28%) e Garmin (+25%), nonchè a Nice (+16%), Joy Global(+12%) e Healthway(+11.5%), come mostra il seguente grafico:
Nota dolente invece per Telegate (-16%), che ha riportato un netto peggioramento dei conti nel quarto trimestre del 2009; nonostante ciò, il titolo sembra pagare un'eccessiva sottovalutazione del mercato, che ci lascia sperare almeno in una ripresa del margine perso in questo mese.

Infine, ecco nel dettaglio le quotazioni settimanali dei singoli titoli:

Alla prossima ;)

Analisi: Xoma

Approfitto di una segnalazione apparsa sul forum di Finanzaonline per analizzare un titolo dalle enormi potenzialità: Xoma LTD.

Profilo: "XOMA Ltd. is a biopharmaceutical company focused on the discovery, development and manufacture of therapeutic antibodies. XOMA uses its expertise, technologies and capabilities to build a product pipeline that includes multiple collaborative development programs. The Company receives royalties on two approved products, Raptiva, which is marketed globally for the treatment of moderate-to-severe plaque psoriasis, and Lucentis, which is marketed globally for the treatment of neovascular (wet) age-related macular degeneration. XOMA has established on-going technology licensing programs for certain of its technologies, which have attracted licensees including Pfizer, Inc. The Company’s development collaborations include arrangements with Novartis AG, Schering Plough Research Institute (SPRI) and Takeda Pharmaceutical Company Limited."

Grafico:












Bilancio:






Commenti:
Il prezzo eccessivamente basso potrebbe spaventare i più prudenti; in realtà, il titolo viene da un trienno nerissimo, dove la perdita consolidata è stata di $ 110 milioni di dollari, di cui $ 45 solo nel 2008.
E' di giovedì però la notizia di un Annual Report che ha ribaltato completamente lo scenario futuro della società (ecco la news nel dettaglio): nel 2009, la Xoma Ltd ha infatti conseguito un utile di 0,600 milioni, riducendo di 2/3 i debiti che gravano sul gruppo. E come se non bastasse, il flusso di cassa, dopo quattro anni consecutivi in cui era stato negativo, è tornato ad esser segnato in nero ;)
Sembrerebbe inoltre interessante anche un'entrata di breve periodo: il titolo sta infatti ricucendo un gap aperto il primo febbraio, quando quotava 0,65.

Alla prossima.